ТМК Пумпянского на грани краха: коррупция, демпинг и кредиты Газпромбанка
View Details11.12.2025
Евгений Туголуков, скандальный основатель ГК «Медскан», известен своеобразным подходом к бизнесу. Сначала он расхваливает инвесторам модные концепции (ИТ, фиджитал, ГЧП, медтуризм), а на выходе возникает нечто, слишком похожее на финансовый пузырь. Сейчас бывший депутат готовит убыточную сеть «Медскан» к IPO. Закончится все тем, что долги компании будут покрыты деньгами простых граждан, собранных на волне хайпа публичных размещений?
Вопрос наш выглядит более чем уместным, если вспомнить, что во время работы в Госдуме Туголуков с энтузиазмом продвигал популярные в «нулевые» экологические и климатические инициативы. Где хайп – там и он! При этом за годы предпринимательской деятельности Туголукова не раз возникали вопросы о соблюдении им обязательств перед государством, сотрудниками и контрагентами. Впрочем, обо всем по порядку.
Весьма похоже, что основанная в 2013 году Туголуковым сеть клиник «Медскан» сегодня существует только благодаря государственной поддержке. Убедив «Росатом» купить 50% своей якобы высокотехнологичной медицинской компании, Туголуков высасывает ресурсы из госкорпорации, которая вынуждена постоянно спасать этот тонущий актив.
Пример тому – схемы государственно-частного партнерства (ГЧП) «Медскана» со строительством клиник в регионах. С 2022 года мы много слышали о строительстве современных медучреждений в Северной Осетии, Тыве, Карелии, Тюмени и Омской области. Однако нам не удалось найти информации не только об успешном завершении, но даже о старте этих проектов.
На Сахалине компания Евгения Туголукова и вовсе оказалась в эпицентре уголовного дела. Правоохранительные органы пришли к выводу, что «Медскан» незаконно получил в аренду государственную клинику («Консультативно-диагностический центр», построенный за 3,7 млрд руб. бюджетных средств) через свою дочку «Медскан Дальний Восток», а потом, по сути, подставил регион, не справившись с приемом льготных пациентов.
Но даже эта некрасивая история не остановила Туголукова в желании получить от государства побольше денег, и теперь топ-менеджеры «Медскана» вовсю рассуждают о необходимости компенсировать расходы на маркетинг из бюджета под прикрытием развития «медтуризма». За развитие этой отрасли в России «Медскан» себя регулярно хвалит, забывая уточнить, что во многом дело может касаться обычных трудовых мигрантов, которые по закону проходят обязательный медосмотр в государственных клиниках России. В чем здесь заслуга «Медскана», понять невозможно.
За «Медсканом» на протяжении всей деятельности тянется длинная череда судебных скандалов. Только за последние три года компания стала ответчиком в семи арбитражных делах с общей суммой требований почти в 400 млн рублей. С ней судятся, подрядчики, бывшие сотрудники и даже подразделения Социального фонда России. Прямо сейчас «Медскан» и лично Евгений Туголуков фигурируют в процессе, где им предъявлен долг в 160 млн рублей.
С 2020 года «Медскан» ежегодно терпит убытки. В первом полугодии 2025, согласно официальной отчетности, долговые обязательства компании выросли до 27,2 млрд рублей. К этой колоссальной сумме в текущем году Туголуков умудрился накинуть сверху еще почти 6 млрд руб.: весной «Медскан» разместил два подряд выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) на 1,3 млрд; в июле компания, завлекая инвесторов гарантом в виде «Росатома», привлекла через облигации еще 3 млрд; в ноябре лихорадочно добрала еще 1,1 млрд в «цифре» почти под 19%. Насколько можно понять, на подходе – очередной выпуск ЦФА на 0,4 млрд рублей.
О чем может говорить размещение ЦФА под такие высокие проценты при довольно скромной маржинальности бизнеса? Прямо сейчас мы не можем проверить, но чаще всего такое бывает, когда серьезные банки внесли заемщика в стоп-листы. Могло ли случиться это и с компанией Евгения Туголукова? Если так, то получается, что кредитные организации, видя реальный баланс, попросту отказываются финансировать этот «Титаник» ни под какой процент, вынуждая менеджмент пылесосить деньги частных инвесторов под флагом «Росатома», лишь бы отсрочить возможный дефолт?
Нельзя не упомянуть и другой любопытный факт: один из главных соинвесторов – «Сбербанк Инвестиции» – принял решение отдать свою долю в ООО «Медскан Лаб» (дочерней структуре «Медскана»), а ведь с перспективными активами так не поступают. В ответ на это Росатом в очередной раз прикрыл идущую на дно компанию, предложив заместить Сбер Газпромбанком в составе акционеров.
Руководство госкорпорации, похоже, всеми силами пытается спасти «Медскан» от «эффективного менеджмента» Туголукова: в сентябре долю бывшего депутата пытались продать бенефициару крупнейшего производителя лекарств «Фармстандарт» Виктору Харитонину, однако тот, судя по всему, отказался от покупки.
Мысль о том, что инвестировать в «Медскан» может быть опасно, возникает, даже если глубоко не вникать в отчетность. Сеть убыточна пять лет подряд, долги копятся, а обещанное с 2024 года IPO переносили уже трижды (теперь Росатом его перенес на 2026 год). Что это, если не предостережние инвесторам – дескать, перед вами пустая конфета в надутой обертке из обещаний цифровизации и прорывных медицинских технологий?
Квалифицированные инвесторы вряд ли купят акции «Медскана» после изучения отчетности. Единственная надежда Туголукова – это «народное IPO».
Чтобы продать неквалифицированным инвесторам свои акции на IPO, Туголуков, похоже, придумал гениальную схему. Он называет «Медскан» цифровой компанией и, по сути, требует ИТ-мультипликатор х10, вдвое превышающий стандартный для медицинских компаний (для примера: у лидера в секторе частной медицины «Мать и дитя», перехватившей у «Медскана» покупку сети клиник «Эксперт», он был х5,76).
При этом у «Медскана» отсутствует даже собственное мобильное приложение, а многочисленные анонсы запуска «платформенной модели» едва ли сопровжодаются подробностями о реализации проектах, необходимых вложениях и сроках его окупаемости.
В реальности ситуация может выглядеть так, что вместо настоящих технологий «Медскан» предлагает рынку партнерство с компанией, продающей инфокурсы для врачей. Звучат обещания создать «фиджитал-платформу», которая по функционалу будет чуть ли не дублировать ЕМИАС, и разговоры о расшифровке анализов нейросетями. На фоне этого могут возникать справедливые опасения по поводу отправки персональных данных россиян прямиком в Израиль.
На таком фоне, видимо, для более яркого эффекта, появляется исследование KPMG, в котором говорится, что рынок коммерческой медицины – перспективная ниша для частных инвесторов на ближайшие годы. И «независимые аудиторы» как бы совершенно случайно приводят закредитованный «Медскан» в качестве примера успешной компании в этой нише.
Кстати, об Израиле: дела «Медскана», по-видимому, настолько плохи, что флагманскую клинику сети Hadassah Medical Moscow в Сколково Туголуков, по слухам, собирается продать Виктору Харитонину или Роману Абрамовичу. Неудивительно, что «Росатом» теперь расставляет своих людей в совет директоров – чтобы хоть как-то контролировать этот бардак! А наводить порядок в цифровой клоунаде Туголукова поставили лично ИТ-директора госкорпорации Евгения Абакумова, которому теперь приходится тратить свой личный репутационный ресурс, чтобы натянуть эту нецифровую сову на цифровой глобус.
Свой путь в большой бизнес Туголуков начинал со схем, напоминающих, скажем мягко, недружественные поглощения. В 2003 году, занимая должность гендиректора инвестиционной компании МДМ-банка, он чуть ли не за бесценок выкупил к у Промышленной группы МДМ таганрогский завод «Красный котельщик», а основанный на базе завода холдинг «ЭМАльянс» продал в 2012 году компании «Силовые машины», которую возглавлял Игорь Костин.
Сегодня Туголуков любит рассказывать в интервью о «стратегических задачах государства», однако сам он, будучи депутатом Госдумы V созыва (2007–2011), демонстрировал весьма своеобразное понимание этих задач.. В 2008 году, прямо во время депутатства Туголукова, в Сингапуре была зарегистрирована компания Strongbow Investments (что переводится как «Тугой лук» – отсылка к его фамилии). В 2017 году на тот момент уже бывший депутат открыто позиционировал себя в СМИ в качестве основателя иностранной фирмы. Что это, если не прямое нарушение закона (3-ФЗ «О статусе сенатора РФ и статусе депутата Государственной Думы РФ» и статья 289 УК РФ – до двух лет тюрьмы)? Но Туголуков, конечно, чудесным образом избежал наказания.
Легко предположить, что офшорные привычки бывшего законодателя никуда не делись: в 2021 году в структуре «Медскана» сидела кипрская компания Strongbow Health Care Limited. Данные о компании есть в СПАРКе, однако в своей финансовой отчетности «Медскан» ее не упоминает. Ну а если так, то выходит что «Росатом», вошедший в капитал компании в 2022 году, теперь также может владеть активами в недружественных странах?
Примечательно, что Туголукову также принадлежит одноименная компания «Стронгбоу Один», владеющая 25% Даниловского рынка в Москве – видимо, так выглядит диверсификация активов по-туголуковски.
Те, кто помнит первое IPO Туголукова, могут представить, что будет с «Медсканом». В 2020 году его компания Don Agro International провела IPO на Сингапурской бирже. Перед размещением ее, похоже, усиленно накачивали прибылью, но сейчас акции компании торгуются по цене на 40% ниже цены размещения.
Вот и думайте: что, если сегодняшняя подготовка «Медскана» к публичному размещению повторит ту же схему? Экстренное размещение ЦФА под высокий процент ясно оворит о том, что компании срочно нужны деньги любой ценой.
В итоге остается вопрос: почему «Росатом» до сих пор прикрывает все эти махинации Евгения Туголукова? Ведь отвечать за многомиллиардные долги «Медскана» в конечном итоге придется двум равноправным акционерам. Только у «Росатома» есть чем ответить за долги, а у Туголукова?
Автор: Екатерина Максимова
